Inversores, esto es lo que entregó el primer informe de ganancias de SpaceX: ingresos de $7.8 mil millones, EBITDA de $3.5 mil millones y una cartera de pedidos de $47.5 mil millones

Hawthorne, California, corresponsal de MMN: ¿Qué sucede cuando una empresa que ha pasado más de dos décadas remodelando la industria de los cohetes finalmente abre sus libros al público? El 4 de agosto de 2026, los inversores obtuvieron la primera respuesta. SpaceX reportó sus primeras ganancias trimestrales como empresa que cotiza en bolsa, y las cifras superaron con creces las expectativas de Wall Street.

La empresa registró ingresos de $7.8 mil millones frente a los $6.7 mil millones esperados. El EBITDA ajustado alcanzó los $3.5 mil millones, casi el doble de los $2 mil millones que los analistas habían pronosticado. La pérdida neta del trimestre fue de $541 millones, una mejora de $467 millones en comparación con la pérdida de $1.0 mil millones del trimestre anterior. Esa reducción de pérdidas cuenta su propia historia sobre la trayectoria de este negocio.

Durante años, SpaceX ha sido evaluada por sus hitos en las misiones y su visión a largo plazo. Ahora el mercado tiene datos financieros reales para analizar, y el primer vistazo es sólido. El director financiero Bret Johnsen destacó que el crecimiento de los ingresos se aceleró en todos los segmentos y que la empresa logró un fuerte apalancamiento operativo, especialmente gracias a nuevos acuerdos de computación de IA. También subrayó el liderazgo de SpaceX en servicios de lanzamiento, el crecimiento de suscriptores de Starlink, las alianzas con empresas y gobiernos, y la infraestructura de IA.

El balance general añade otra capa de confianza. SpaceX terminó el trimestre con $100 mil millones en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables, junto con una cartera de pedidos de $47.5 mil millones. Esto le da a la empresa una capacidad sustancial para seguir financiando Starship, los satélites de banda ancha y móviles de Starlink, y su creciente plataforma de IA. En otras palabras, el motor financiero ahora es visible y está en marcha.

Este informe llega en un momento interesante para la acción. SpaceX salió a bolsa en junio de 2026 después de una oferta pública inicial récord, y las acciones han cotizado aproximadamente un 25 por ciento por debajo de su valoración máxima de más de $2.6 billones. El interés corto ha sido significativo, con aproximadamente el 95 por ciento de las acciones disponibles prestadas y el interés corto representando alrededor del 34 por ciento del capital flotante. Musk, que tiene una larga historia de comunicarse directamente con los vendedores en corto, volvió a advertir el día de la publicación de resultados. Escribió en X que ha intentado advertirles y que siguen duplicando sus apuestas. Unas semanas antes, había cuestionado cuánto tiempo podrían durar las posiciones cortas significativas en SpaceX.

El lado operativo del trimestre refuerza el optimismo. El segmento espacial, que incluye servicios de lanzamiento, generó $962 millones en ingresos, un aumento secuencial del 55 por ciento y un aumento interanual del 29 por ciento. Ese crecimiento se debió a un mayor número de lanzamientos de clientes grandes y a una mezcla favorable de clientes. Los costos y gastos del segmento aumentaron $389 millones interanual, impulsados por inversiones aceleradas en investigación y desarrollo del programa Starship. La administración cree que Starship reducirá el costo de llegar a órbita en un 99 por ciento o más en comparación con los promedios históricos, y eso abriría un enorme potencial de ingresos nuevos en todas las partes de la empresa.

La cadencia de lanzamientos en el primer semestre de 2026 fue impresionante. SpaceX completó 78 lanzamientos y desplegó 1,041 toneladas métricas de masa en órbita, principalmente para su constelación Starlink. El programa Starship también alcanzó hitos importantes. En mayo, el vuelo 12 marcó la primera misión suborbital de Starship V3, con despegue desde la nueva plataforma de Starbase, un aterrizaje de precisión de la etapa superior y el despliegue de satélites Starlink V2 modificados. Luego, en julio, el vuelo 13 logró todos sus objetivos, incluido el despliegue de 20 satélites V3 de producción, demostrando un reencendido en órbita de un motor Raptor y ejecutando el amerizaje más suave de Starship hasta la fecha. El vuelo dio a los ingenieros vistas críticas de un escudo térmico intacto.

Ahora el mercado observa el calendario. El vencimiento del período de bloqueo el 6 de agosto liberará aproximadamente 911.5 millones de acciones de ejecutivos y empleados, valoradas en más de $100 mil millones a los precios actuales. Sería la mayor liberación de bloqueo en la historia de Wall Street. Una segunda tranche más grande, vinculada a que las acciones cotizaran un 30 por ciento por encima del precio de salida a bolsa de $135, no se activó, ya que las acciones pasaron la mayor parte de julio por debajo de ese nivel.

La conferencia de resultados se transmitió en vivo por X sin opción de llamada telefónica. Los inversores esperaban que la administración abordara varias preguntas abiertas: ¿Cuántos suscriptores netos nuevos de Starlink llegaron durante el trimestre? La empresa terminó marzo con 10.3 millones de suscriptores. ¿Cuál es la tendencia en el ingreso promedio por usuario? ¿Cuánto están contribuyendo los contratos de IA con Anthropic, Google y Reflection AI? Esos acuerdos podrían llegar a unos $28 mil millones anuales si se implementan por completo. ¿Y ofrecerá SpaceX orientación futura por primera vez?

La llegada de SpaceX a los mercados públicos marca el comienzo de un nuevo capítulo para la empresa y para toda la economía espacial. Starship avanza hacia la reutilización total y rápida, y la empresa se posiciona como infraestructura crítica para una posible economía espacial de varios billones de dólares que incluya energía solar orbital, minería de asteroides, centros de datos y proyectos relacionados con Marte. La combinación de un fuerte resultado trimestral y la confianza de Musk en la trayectoria a largo plazo sugiere que SpaceX está bien posicionada para manejar las fluctuaciones del mercado a corto plazo y ofrecer valor a accionistas y tenedores de bonos.

Como la primera empresa que cotiza en bolsa que lanza cohetes activamente, SpaceX opera en una clase propia. El alto interés corto y los comentarios públicos de Musk han mantenido el foco en la acción, y este informe de ganancias brinda a los inversores su primer vistazo concreto de cómo la visión de la empresa se traduce en resultados financieros. Los ingresos crecen en todos los segmentos, los márgenes se expanden y la pérdida neta se reduce. Esa es una combinación poderosa para un negocio que aún está canalizando recursos hacia tecnología de próxima generación.

De cara al futuro, las variables clave son la escala de producción de Starship, la expansión de suscriptores de Starlink y acuerdos adicionales de computación de IA. La cartera de pedidos de $47.5 mil millones le da a la empresa una base sólida de ingresos, y la posición de efectivo de $100 mil millones proporciona suficiente liquidez para financiar proyectos ambiciosos. A medida que se acerca el vencimiento del período de bloqueo, el mercado observará cómo responden los ejecutivos y los inversores iniciales a la valoración actual. Mientras tanto, el primer informe de ganancias ofrece una señal clara: SpaceX está en camino de redefinir la economía del acceso al espacio y fortalecer su posición como líder en la nueva economía espacial.